Японская экономика в минувшем году перестала быть третьей экономикой мира, но ее индикатором по-прежнему остается индекс Nikkei-225.
Индекс Nikkei 225 родился на страницах газеты Нихон кэйдзай симбун, от сокращенного названия которой и происходит название индекса. Именно в этом издании с 7 сентября 1950 года начала публиковаться рубрика «Стоимость компаний». Датой начала отсчета рейтинга выбрали дату открытия Токийской биржи — 16 мая 1949 года, за базис приняли 100 пунктов.
Индекс иногда дополняется числом 225, что говорит о том, что он охватывает 225 компаний, некогда входивших в первую секцию Токийской фондовой биржи. Сейчас она переименована в «биржевой раздел акций верхнего уровня (Prime)» и состав его участников обновляется два раза в год по определенным критериям. Одни фирмы попадают в него, другие покидают раздел, причем некоторые — навсегда. Тем не менее именно совокупное состояние всех этих фирм является показателем состояния успехов или неудач японской экономики.
Посмотрим же, как чувствовали себя лидеры японского бизнеса по колебаниям базового национального индекса в январе 2025 года. Для большей наглядности мы сможем сравнить некоторые показатели биржевого индикатора с данными прошлого и позапрошлого годов на тот же месяц.
Из графика колебаний индекса Nikkei-225 за январь 2025 года видно, что его кривая выписала как бы две горки и две ямы, по которым индекс, как альпинист-путешественник, вышел в итоге на небольшое плато, где и находится сейчас в относительной безопасности в психологически комфортной зоне около 39 500 пунктов.
Это плато выше среднего показателя за январь в 39 297,96 пункта, а он, в свою очередь, превышает средние данные за прошлый и позапрошлый годы:
26 562,46 — средняя за январь 2023
35 451,78 — средняя за январь 2024
39 297,96 — средняя за январь 2025
Сравнение этих цифр показывает, что японская экономика растет, хотя темп роста в этом январе по сравнению с прошлым годом несколько замедлился.
Если остановиться на колебаниях индекса чуть подробнее, то можно заметить, что все три последних года первые торги января продолжают декабрьскую тенденцию падения. 2025-й не стал здесь исключением. После недельных новогодних каникул индекс ощутимо скользнул вниз на значительные 1,47% (при среднем дневном колебании за месяц в 0,84%).
Но уже на следующих торгах отыграл падение, рванув вверх на 1,97% и показав тем самым максимальный однодневный рост января. В тот же день индекс прорвался в престижную зону 40 тысяч пунктов, но пробыл в ней лишь до следующей торговой сессии, более не повторив в январе этого успеха.
Дело в том, что Nikkei-225 с 8 января вошел в крутое нисходящее пятидневное ралли, пролетев зону 39К и вылетев в зону тридцати восьми тысяч пунктов, откуда смог выбраться только на торгах 21 января.
Как раз на двадцатые числа пришлось четырехдневное восходящее «ралли», как англоязычные обозреватели называют более чем трехдневный подряд рост рынка. Но успеха 7 января достичь не удалось и вторая горка на графике в итоге сложилась пониже. Но и падение за ней было не таким глубоким и резким.
Максимальным дневным спадом месяца стало снижение в 1,83% 14 января. Для сравнения: максимальное дневное падение января 2023-го — 1,45%, января 2024-го — 1,34%,
Средним дневным колебанием стало изменение в 0,84%, что хорошо коррелирует с прошлыми двумя годами (0,86% — 2023, 0,85% — 2024).
За 19 торговых сессий короткого праздничного месяца индекс 10 раз падал, а в девяти случаях — рос (в 2024 году это соотношение в январе было 7:12, а в 2023 году — 6:13).
При таком относительном паритете дней снижения и роста важны среднедневные показатели падения и роста индекса. Средний показатель падения составил 0,83% (в 2024-м — 0,57%, в 2023-м — 0,97%), а средний рост за сессию — 0,84% (в 2024-м— 1,01%, в 2023-м — 0,81%). То есть рост на едва заметную сотую процента превысил падение, и разница здесь не так заметна, как в минувшие два года.
Рассмотрим январь на графике, охватывающем последние полгода: он не выпадает из общей тенденции и выглядит вполне себе средне.
Однако январь открывает и новый календарный год. Поэтому приведем еще один график и ретроспективно окинем взглядом 2024 с высоты января 2025 года:
По графику видно, что на фоне года январь выглядит лучше, чем в обрамлении полугодия. То есть последние полгода были более удачными для индекса, чем первая половина 2024 года. Она прошла более спокойно, избежав больших взлетов и провалов.
Если говорить об отдельных компаниях, отметившихся на рынке в январе, то можно выделить успехи и неудачи следующих участников индекса.
В топе самых активно торгуемых акций Японии лидерство все 19 торговых сессий января удерживали бумаги компании Nippon Telegraph & Telephone Corp, ворвавшиеся в рейтинг активистов еще 29 июня 2023 и сразу на первое место в нем. К концу января 2025-го они держались в данном топе ровно 390 торговых дней без перерыва.
Хорошие показатели продемонстрировал и SoftBank, пять раз занимавший в топе торгов второе место, после новостей о том, что SoftBank Group присоединится к крупному инвестиционному проекту в области искусственного интеллекта в США, стоимостью 500 миллиардов долларов.
А вот общий объем торгов акциями лидеров японского рынка в январе сократился и составил 291,3М, что сильно ниже среднедневных показателей декабря (395М).
Если снова посмотреть на весь японский фондовый рынок в целом, а также позитивные и негативные факторы, влияющие на него в январе, то можно сказать следующее. Во-первых, на январь хорошо повлияла инерция 2024 года, в котором индексы Topix и Nikkei 225 Stock Average достигли абсолютных исторических максимумов и заставили аналитиков задуматься о возможных границах их роста. Локомотивами роста выступали японские технологические компании, спекулирующие на интересе инвесторов к возможностям взрывного роста ИИ. Даже скандальный китайский стартап DeepSeek, предложивший свою модель «дешевого ИИ», не повлиял надолго на рост этого сектора рынка.
А вот японские автопроизводители в январе были не в ударе. Их акции редко попадали в топ активистов (и это были Nissan и Honda), а бумаги автогиганта Toyota Motor и автомобилестроительной компании Mitsubishi Motors в январе вообще ни разу не попали в торговый топ. Это очень необычно для этих флагманов японского рынка.
Интересно, что на настроения японских биржевых игроков в январе практически не повлияли ни волнения вокруг вступления в должность президента США Дональда Трампа, ни заседания центробанков Японии и США, ни колебания курса иены.
Подводя итог, можно резюмировать, что в целом январь 2025 года выдался для японской фондовой биржи достаточно неплохим, взяв на себя роль крепкого середняка, не сильно выпадающего из ряда октября — декабря 2024 года. Это внушает надежды на дальнейший рост индексов на островах.