Июль, закрывающий первый квартал финансового года в Японии, выдался для японской экономики весьма противоречивым. Колебания настроений ведущих финансовых игроков не могли не сказаться на поведении наиболее популярного в Японии биржевого индекса Nikkei.
Например, по сравнению с тремя предыдущими относительно спокойными месяцами, биржевой индикатор просто лихорадило: за 20 торговых сессий июля 12 раз он падал и только в восьми — рос. При этом в десятых числах месяца наблюдалась серия пяти торговых сессий подряд, завершившихся падением индекса. В итоге он оказался на минимальном в этом финансовом году уровне — 27 283,59 пункта.
Индекс Nikkei, название которого иногда дополняется числом 225, охватывает совокупные показатели по 225 компаниям первой секции Токийской фондовой биржи. Существует еще и Nikkei-500, но он менее популярен. Поэтому, когда пишут просто Nikkei, имеют в виду Nikkei-225.
В целом июль, если рассмотреть его на графике, охватывающем последние полгода, выглядит хуже предыдущих месяцев, что видно невооруженным глазом. Если же представить данные численно, то в этом финансовом году, начавшемся в апреле, средние дневные показатели индекса составили:
в июне 28 943,23 пункта, в мае — 28 512,03, а в апреле — 29 421,35, а в июле только 28 136,46.
При этом значительную часть времени японские акции торговались ниже уровня в 28 000 пунктов. Примерно половину торгового времени, 11 дней из 20, индекс держался выше 28 тыс, и 9 дней — ниже. Причем 8 из 9 дней торговли в зоне 27 тыс пришлись на конец июля. В итоге индекс откатился к показателям января 2021 года, закрывшись в последнюю торговую пятницу месяца на уровне в 27 283,59 пункта.
В прошлом обзоре мы писали про «проклятие последнего дня месяца» — замеченную остряками с сентября 2020 года тенденцию японских рынков падать в последний торговый день. Здесь же ситуация «усугубилась» последним днем квартала: индекс за сессию упал на максимальное в июле значение — на 1,80%.
Максимальный дневной прирост в июле Nikkei показал 12 июля — 2,25%. На наш взгляд, такие колебания и свидетельствуют об июльской нервозности среди игроков японского биржевого рынка.
На месячном графике видно, что, хотя июль закончился на отметке в 27 283,59 пункта, сильно понизив значение индекса на первое число месяца (28 707,04), это воспринимается аналитиками спокойно, и они считают, что скольжение в перспективе продолжится в зону 27 000, более соответствующую, по их мнению, состоянию японской экономики.
Месячный максимум июня составил 28 783,28 пункта. Месячный минимум — 27 283,59.
На поведение инвесторов в июле по-прежнему влияли коронавирусные ожидания, связанные с распространением в Японии штамма «дельта» и новой волной карантинных мер правительства, которое сначала готовило, а затем ввело четвертое в стране чрезвычайное положение по коронавирусу. Эти настроения подогревались в первой половине месяца и спекулятивными выводами о том, что «понаехавшие» на Олимпиаду в Токио иностранцы увеличат заболеваемость.
Особенно восприимчивыми к этому фактору традиционно оказались «циклические акции», которые на фоне роста числа заражений подешевели. Наибольший удар пришелся по сталелитейщикам — одному из наиболее чувствительных к состоянию мировой экономики сегментов японского рынка.
Особенно сильно этот фактор сыграл 15 и 30 июля. В первом случае спад оптимизма вызвала публикация токийскими службами данных о более чем 1000 новых случаев заражения в день, что произошло впервые за два месяца. А тридцатого число заражений COVID-19 по стране впервые превысило 10 000.
Среди новых факторов, впервые проявившихся в июле за весь квартал, следует отметить внутриполитический и монетаристский. Неутешительные результаты Либерально-демократической партии (ЛДПЯ) премьер-министра Японии Ёсихидэ Суги на местных выборах дополнительно усилили настороженность торговых площадок. В те же дни укрепление иены по отношению к доллару США усилило проблемы с японским экспортом.
Из традиционных факторов, влияющих на рынок акций в Японии, опять в полный голос заявил о себе заокеанский тренд.
Индекс Nikkei снова демонстрировал сильную зависимость от показателей американской экономики, колебаний на Уолл-стрит и заявлений должностных лиц США. Этот фактор проявлял себя на протяжении всего июля. Nikkei колебался вверх и вниз, как стрелка компаса, смотрящая на Уолл-стрит.
С опасениями ждали биржевики и июльского выступления председателя Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла в Конгрессе.
Некоторые аналитики рынка пытаются сгладить эту фактически оккупационную зависимость японской экономики выявлением каких-либо малозначимых факторов. Например, колебания японских высокотехнологичных акций объясняют поведением их американских аналогов, акцентируя внимание на том, что в Японии отсутствует индекс акций высокотехнологичных предприятий, хоть чем-то похожий на Nasdaq.
Не обошлось в июле и без проявления фактора торгово-политических войн. 2 июля капитализация Fast Retailing, владельца бренда Uniqlo, сократилась на 0,89% после новости о том, что во Франции начато расследование в отношении четырех ритейлеров одежды — эти компании подозреваются в сокрытии преступлений против человечности в китайской провинции Синьцзян.
Если говорить об отдельных компаниях, отметившихся на рынке в июле, то можно выделить рекордный рост акций фирмы Canon, которые на торгах 20 июля во время общего спада подскочили на 9,24% благодаря сильному спросу на принтеры во время «пандемии».
Таким образом, можно резюмировать, что в целом за июль-месяц Nikkei упал на 5,24%, продемонстрировав худшие результаты с момента обвала рынка, вызванного коронавирусом в марте 2020 года.
При этом на японском биржевом рынке нет панических настроений, что, на наш взгляд, вызвано в целом производящим характером японской экономики и умением биржевиков извлекать выгоду как из роста, так и из падения акций.