Германия не сумела воспользоваться преимуществами существовавших долгие годы низких и отрицательных процентных ставок для получения дешевых займов, 16 ноября пишет экономист Марк Фридрих в комментарии для новостного портал MMnews.

Ранее федеральный министр финансов Кристиан Линднер уже указывал на то, что расходы на выплаты процентов по кредитам в федеральном бюджете значительно возрастут. Ожидается, что в следующем году они составят 37 млрд евро (3,6 трлн руб.) — чуть менее 8,3% всего федерального бюджета.

По сравнению с 2021 годом эти расходы увеличились в десять раз. При этом отмечается, что в эти расчеты не входят так называемые «специальные фонды», такие, как фонд климата и трансформации, а также 100 млрд евро (9,7 трлн руб.) на содержание бундесвера.

В этом году федеральное правительство Германии в соответствии с собственным финансовым планированием будет вынуждено занять на рынке капитала более 500 млрд евро (48,5 трлн руб.). Большая часть этой суммы необходима для замещения облигаций с истекшим сроком погашения.

Фридрих объясняет, что срок погашения облигаций устанавливается в момент их выпуска. Однако, в отличие от 3-4 лет назад, сейчас рынок капитала требует более высоких процентных ставок.

Например, десятилетние государственные облигации Германии сейчас стоят более 2,8%. Облигации со сроком обращения 2 года стоят даже более 3%. Это значительное дополнительное бремя, которое в конечном итоге придется нести федеральному правительству.

Экономист задается вопросом, почему Германия не поступила аналогично Австрии. 16% австрийских долговых обязательств австрийского правительства имеют срок погашения 25 лет и более. У 8% срок погашения даже превышает 30 лет.

Фридрих утверждает, что Германия просто упустила возможность взять выгодные долги на долгосрочный период, когда за наращивание долга еще и доплачивали. Однако позже ей пришлось брать в долг уже по повышенным процентным ставкам.

«Если бы Германия воспользовалась периодом низких процентных ставок, чтобы занять много денег на выгодных условиях, то, возможно, сейчас у нас были бы автобаны из белого мрамора и общественные дизайнерские туалеты», — отмечает экономист.