Прекращение поставок российского газа может стать для Германии большой катастрофой, заявил финансовый эксперт, глава фонда DWS Клаус Кальдеморген, 1 августа пишет немецкая газета Frankfurter Rundschau.

Эксперт указывает на то, что, реагируя на кризис газовых поставок, повышаются процентные ставки центральных банков, а это, в свою очередь, тоже влечет за собой определенные последствия. В частности Федеральная резервная система США (ФРС) второй раз подряд повысила ключевую процентную ставку на 0,75 процентных пункта. Однако, по словам инвестора, Центральные банки почти никогда не добивались мягкой посадки при повышении процентных ставок.

Наоборот, Кальдеморген предупреждает, что циклы повышения процентных ставок в большинстве случаев приводили к рецессии. Инвестор считает, что этот сценарий сейчас следует рассматривать как наиболее вероятный. В США экономика может снова скатиться в рецессию в четвертом квартале 2022 года и в первом квартале 2023 года. Однако если это произойдет, ФРС, скорее всего, снова затормозит процентные ставки и примет контрмеры.

Доллар по отношению к евро дорожает. Кальдеморген считает усиление доллара негативным фактором для Германии. Энергия в Еврозоне становится для компаний дороже, и это не идет стране на пользу.

Инвесторы считают, что просто выгоднее перевести активы в безопасную гавань доллара США, чем держать их в еврозоне. Доходность двухлетних облигаций США в настоящее время составляет около 3%, а доходность двухлетних немецких бундов — 0,2%. Именно поэтому многие инвесторы переходят на курс доллара.

Кальдеморген напомнил, что Европейский центральный банк не повышал процентную ставку дольше, чем ФРС. По его словам это произошло из соображений заботы о более слабых странах Еврозоны. Сейчас ЕЦБ повысил процентные ставки на неожиданно большие 50 базисных пунктов.

При этом ЕЦБ несколько смягчил этот шаг с помощью новой программы TPI, которая в основном направлена на поддержку таких стран, как Италия, и сохранение еврозоны. Однако шаг этот был запоздалым.